Мы с нетерпением ждем результатов тендера РВК. Если у читателей есть что сказать – мы с удовольствием опубликуем.

Один из членов нашей редакции побывал на майских праздниках в Стольном Граде Киеве, где он имел несколько встреч с местной венчурной публикой. Сверив заметки после 5 встреч, наша редакция подготовила нижеследующий текст. 3 из 5 наших собеседников уже не работают в данной области, а 2 до сих пор работают в компаниях из этого рынка. Мы приводим факты без фамилий и названий компаний, и только те факты, которые приводили двое и более собеседников. Мы специально не стали разговаривать с первыми лицами компаний, чтобы, а) не раскрыть свое инкогнито, б) не иметь перед ними обязательств.

Мы должны отметить, что на рынке действительно происходит грызня, и наши собеседники и собеседницы с удовольствием поливали грязью своих бывших коллег, начальников и партнеров и даже друг друга. Это особенно удивительно, учитывая, что рынок очень маленький и консолидация усилий принесла бы больше пользы, чем существующая ситуация.

Итак, история пионеров, предательств и конфликтов.

Истоки украинского венчурного бизнеса уходят в начало 2000х, когда один из учредителей (персона1) одного из ведущих украинских ИТ холдингов стал выстраивать подразделение, которое должно было ведать венчурным направлением. Для этого он взял себе на работу директора по развитию бизнеса (персона2), который и начал развивать это направление, в рамках которого создал целую группу численностью около 10 человек. В силу разных причин персона1 решил ослабить контроль за процессом, оставив за собой более, чем контрольный пакет компании1, в которую вылилось это направление.

Персона2 оказалась очень примечательным человеком. На то время у него был большой опыт работы консультантом, советником и связи в политике и бизнесе. Не было только опыта построения и развития бизнеса.

Компания1, используя деньги персоны1 развила большую активность. Были проведены большие исследования, создали общественное объединение, которое собрало большое количество украинских аутсорсинговых компаний, такой структурой невозможно было управлять, и поэтому на базе объединения компаний создали уже коммерческую компанию2, которой владела компания1 и которая взяла себе в актив наработки большой части украинского ИТ рынка.

Компания1 начала (используя деньги персоны1) строить круг друзей и партнеров в Силиконовой Долине, активно внедряясь в русское сообщество. Персона2 нашла подход к одному из самых известных и одиозных венчурных капиталистов калифорнии. И даже получил статус партнера одного из ведущих фондов.

В это же время на рынке появляется персона3, которая представляет собой часть украинской диаспоры из крупного города на восточном побережье США. Персона3 тоже достаточно колоритная, великолепный спикер и переговорщик, тем не менее, он не имел опыта создания и построения компаний, будучи очень серьезным консультантом для больших корпораций.

Персона2, персона3 и ведущий венчурный капиталист из Калифорнии решили создать фонд. И начали его создавать.

В это время в компании1 появилась персона4. Это был очень активный и коммуникабельный молодой человек, который взял себе в управление одну из приобретенных компаний и начал играть достаточно серьезную роль в компании1.

Тем временем в компании1 и компании2 назревал кризис. Этот кризис назрел по двум причинам. Первой причиной было отсутствие у менеджмента опыта управления и построения компаний, неумелое построение бизнеса. Вторая была – отсутствие желания вести прозрачный бизнес, и позволяющая уводить у инвесторов (в компанию вошли российские инвесторы, которые работают на рынке Украины) и фаундеров деньги. В результате, произошел конфликт который закончился выселением всего штата, компании на улицу и блокированием всей компьютерной техники, которая находилась в распоряжении (но не на балансе) компании1 и компании2.

С большим трудом, за несколько месяцев удалось восстановить функционирование компаний, но вопрос денег не решился. И тогда персона3 привлекает несколько кредитов под какие-то свои активы.

Примерно в это же время (2006 год) на рынке появился еще один небольшой участник рынка, за которым стояли деньги бывших граждан Советского Союза из одного города на восточном побережье США. Назовем его компанией4

В это время персона1 решила посмотреть, куда делись его деньги и что творится в компании, большая часть которой принадлежит ему. А персона обнаружила, что компания находится в ужасном состоянии, но что самое интересное, название ее было зарегистрировано как торговая марка, которая принадлежит персоне2. Если бы ситуация развивалась дальше, то персона2 зарегистрировала бы новую компанию, с таким же названием. Все сотрудники компании1 и компании2 были свидетелями конфликта, который грозил выйти из-под контроля.

Тогда персона2 сделала предложение персоне3 предложение о покупке компании1 за сумму вдвое превышающую первоначальные инвестиции. Тогда персона3 берет у венчурного капиталиста из Калифорнии кредит под залог акций компании2 (часть которой на тот момент уже принадлежит ему) и покупает контрольный пакет компании1. Тем самым гася конфликт персоны1 и персоны2.

А персона2 за это время регистрирует новую компанию3, которая имеет название компании2 и все активы, учредителями этой компании являются персона2, персона4, и еще две персоны, одна из которых, имеющая большой инвестиционный опыт и пришедшая еще в бытность персоны1, назовем его персоной5. Таким образом, спасая репутацию, а возможно и свободу персоны2, персона3 теряет все, и вероятнее всего остается еще и должным, владея при этом компанией, которая стоит дешевле бумаги, на которой отпечатаны ее уставные документы.

В силу разных причин ведущий венчурный капиталист еще долгое время не может понять (или поверить в то, что произошло) и только через полгода разрывает все отношения с персоной2. Это подтверждается и некоторыми людьми, которые имели личные встречи с этим капиталистом.

За это время в рамках компании3 вырастает проект, который получает международное признание, но из-за вышеописанных событий не может получить должного финансирования и развития.

Тем временем, происходят два знаменательных события. Первое, это исход одного из сотрудников компании1-компании2-компании3 (все уже смешалось в доме) с проектом, который он выносил, и права на который (по утверждению персоны2) очень спорны. Проект получает финансирование от компании4 и на данный момент является самым обещающим украинским проектом.

Второе событие, это уход персоны4 из компании2-компании3 и создающего компанию5. Имея блестящую стратегию, широкий круг контактов и полное отсутствие команды он начинает работать самостоятельно. Чуть позже он сформирует команду, с которой компания проведет несколько очень больших мероприятий, которые дадут серьезный толчок рынку, но на этом он и надорвется. По одним данным команда покинула компанию, по другим персона4 разогнала компанию, но несколько месяцев компания не подавала признаков жизни, и по косвенным данным испытывает серьезные материальные трудности. Компания не смогла реализовать ни одного из краткосрочных проектов, а работа со стартапами (что у нее получается хорошо) не приносит денег в краткосрочном периоде. Кроме того, вероятнее всего стратегия предполагала финасовое участие других участников рынка в финансировании социальных инициатив, направленных на развитие этого рынка. Все остальные компании воспользовались плодами этих усилий бесплатно. Что и позволило компании «надорваться».

Персона1 в данный момент вернулся к венчурной идее и получив в команду персону5, вместе с которой и пытается поднять венчурный бизнес, при активном участии персоны4.

Сегодня на рынке такой расклад:

Компания3, которая, в силу своей, как внутренней, так и внешней репутации не может рассматриваться, как могущая сделать что-то существенное.

Компания4, которая имея уже историю успеха может рассчитывать на успешные отношения с инвесторами и получить признание у стартапов.

Компания5, в случае, если переживет кризис, имеет колоссальной опыт и связи. Вопрос, сможет ли персона4 найти команду.

Персона1 собирает свой фонд. Разные эксперты (в Силиконовой Долине в том числе) дают диаметрально противоположные оценки.

В Днепропетровске есть структура, которая инвестирует в интернет стартапы, ориентированные на украинский рынок, но у них репутация рейдеров от интернета.

Один из крупнейших украинских банков играется в создание стартапов и даже возит их в Калифорнию.

В Украину регулярно приезжают представители российских и европейских фондов, которые активно рассматривают возможности инвестирования. Некоторые российские фонды уже имеют инвестиции в Украине, так же как и один известный крупный корпоративный фонд.

Отдельно хочется написать о роли женщины в украинском венчурном бизнесе. Неудачи двух компаний не в последнюю очередь связаны с «неформальными» отношениями первых лиц с сотрудницами компаний. А неудачи третьей, большинством экспертов, связаны с отказом первого лица вступить в такие отношения.

Все совпадения случайны, названия и имена из комментариев будут безжалостно стерты.

Дорогие наши читатели!

Мы просим прощения за то, что давно не писали. На то были производственны причины. Думаем, что статья, написанная по результатам поездки одного из членов нашей комманды в Украину. Кстати, Киев весной прекрасен!

Редакция

Дорогие наши читатели!

Мы рады, что на наш блог обратили внимание сильные миры сего. Огорчает то, что эти сильные обращают внимание на такие проекты, как наш, только тогда когда про них пишут нехорошее.

Мы рады представить слово любой стороне.

Отдельно отмечаем то, что мы готовы сохранять Вашу анонимность, но при этом были бы рады, если бы Вы подписывались под письмами и комментариями.

Комментарий Александры Джонсон можно почитать в посте «Письмо в редакцию»

Напоминаем Нашим читателям, что 30-го Января открывается Global Technology Simposium. Он, правда, будет не в Стенфорде, а в Пало Альто, но не будем придираться.

Так же некоторые гости из России будут участвовать в мероприятии Амбара, как спикеры. Будет это 29-го января.

Будем рады любым комментариям и минирепортажам с этих событий.

Анатолий Мильнер опубликовал на Хабре простой, но душевный материал, в котором сравнил инкубатор в России и США. Интересно.

Читать здесь

«В своём блоге и в комментариях я уже несколько раз упоминал об одном американском бизнес- инкубаторе Y Combinator, например, в заметке «Стартап: формула успеха». Вернуться же к этой теме меня заставила другая, уже не моя заметка. Речь там шла о российском бизнес – инкубаторе Inventure. Захотелось сравнить эти две модели.

Об Y Combinator в Интернете уже написано очень много. Естественно, имеется и сайт этого инкубатора. Не оставляет его без внимания и местная американская печать, как и телевидение тоже. Что касается Inventure, то, кроме указанной заметки, я найти ничего не смог. Нет пока даже корпоративного сайта. Поэтому сравнение я построил, отталкиваясь от цитат из указанной заметки о российском инкубаторе……….»

В Ходе последней поездки в Сан-Франциско, двум членам нашей редакции удалось встретиться с одним из ведущих венчурных капиталистов в неформальной обстановке. Нам удалось проговорить всего час и мы не получили официального разрешения на публикацию интервью. Поэтому мы публикуем только основные тезисы по российскому венчурному рынку, которые мы уже не раз слышали. Персональную точку зрения этого человека мы оставим за рамками этой публикации.

Известно, что в России активно развивается рынок венчурного инвестирования (финансовая его часть). Капиталы, которые там работают, уже считаются на миллиарды. Поколение предпринимателей, которое появилось с момента распада Союза, научилось развивать компании и работать с инвесторами. Некоторые квалифицированные инвесторы из Америки и Европы начали активные операции. Почем наш собеседник не хочет вкладывать туда деньги? Вот причины.

1. Слишком активная роль государства. С одной стороны поддержка государства очень важна, но с другой стороны, государство не должно доминировать на этом рынке. В России же, кроме зарегулированной экономики и законодательства, которое не стимулирует прозрачность бизнеса, государство еще и доминирует на рынке инвестиций. Это очень плохо.
2. Большое количество денег в рынке. Это ужесточает конкуренцию, резко поднимает стоимость стартапов, что сильно сказывается на доходности.
3. Отсутствие частных инвестиций в инфраструктурные проекты. Все наукограды и технопарки создаются на деньги и находятся под контролем госудаства.
4. Неразвитый внутренний рынок. Он невосприимчив к инновациям, что резко ограничивает возможности роста капитализации стартапов. Это не относится к рынку Интернет.
5. Неразвитость рынка M&A, что не дает уверенности в возможности успешного выхода. Рост этого рынка есть, но его абсолютные величины, как в количестве сделок, так и в суммах не впечатляют. Доминирующее позиции PA фондов дают понять, что корпорации не заинтересованы покупать компании. А тем более по справедливой цене.
6. Визовый режим. Серьезные предприниматели и инвесторы не привыкли не иметь возможность приехать в регион, где они ведут бизнес без визы.
7. Была упомянута коррупция, преступность и рейдерство (последнее наиболее опасно в ситуации, когда в компании много миноритариев)
8. Серьезные политические риски
9. Серьезные опасения вызывает тот факт, что работа в Индии и Китае не принесла ожидаемых результатов, и есть вероятность, что Россия повторит этот же путь.

Наш уважаемый собеседник сказал, что мода – очень сильная вещь, но любой разумный инвестор не будет вкладываться с такими рисками. Привел пример Тима Дрейпера, который создал фонд не на своих деньгах, и даже не на деньгах с рынка капитала, а привлекая государственные и международные деньги (мы уже писали об этом)

Бум в России не о чем не говорит, посмотрим, на результаты. Инвестировать несколько миллиардов долларов не биг дил, собрать урожай – вот что действительно важно. Венчурный рынок рискованный, вполне возможно, что те, кто вложил деньги в России и выиграет, но наш собеседник предпочитает инвестировать там же, где и инвестировал последние 20 лет – на севере Калифорнии. И он рад видеть предпринимателей из России. Так же как и предпринимателей из Индии. И из Китая. Франции, Нью-Йорк, Литва, Техас, Флорида, Испания. Любой, кто приедет к нему имеет шанс получить от него деньги и опыт.

На очень интересном ресурсе ideablog опубликован список всех сделок в интернет за 2007 год. Очень интересная статья.

Уважаемые читатели!

Спешим вас обрадовать, чтоза вчерашние сутки Вами был поставлен рекорд посещаемости блога. За вчера нас прочитали в 4 раза больше людей, чем обычно. Нам очень лестно такое внимание с Вашей стороны и мы и дальше будем стараться готовить для Вас Новые материалы.

Мы рады большому потоку писем в редакцию и просим быть терпимы к задержках в ответах.

Редакция.

Наши читатели решили прислать сказку в редакцию. Публикуем ее.

Жили-были три поросенка, вернее русские предприниматели в одном солнечном штате. И решили они построить дом, номер 4-А т.е. стартап. И пошли они к инвесторам и получили инвестиции. Чуть позже начали привлекать к , стартапу медведей, вернее больших людей, которые начали все больше и деятельнее принимать участие в строительстве. А дом все рос и рос, пока у поросят не осталось одна маленькая комната под лестницей, но на правах основателей они имели возможность участвовать в общем собрании жильцов нашего дома. И тогда медведи начали думать, а зачем на общем собрании поросята, который в этом лесу недавно. И так и эдак они пытались вытолкать русских с борда, но не смогли.

А у поросят появилось много времени и они начали немного заниматься строительством небольших сараев, разработкой софта, для других зверей. А тут шел Серый Волк, в лице другого русского предпринимателя из того же штата, который нашел наших поросят и предложил им построит небольшой сарайчик, для его друзей. И поросята сделали. А он сказал, что с деньгами ну аж никак не выходит, а значит, наши поросята останутся на зиму без корма, заплатили Серому Волку его друзья или нет история умалчивает. Ниф-Ниф и Нуф-Нуф промолчали, а Наф-Наф, решил написать Серому Волку письмо, в котором написал, что мы живем в том королевстве, где нарушение слова ничем не карается. А совсем недавно они были совсем в другом королевстве, где были другие инструменты для решения подобных проблем, но Серый Волк очень быстро это забыл.

И вот Серый Волк вдруг осознал, что он все-таки в другом королевстве, где такое письмо может быть расценено, как угроза. И прикинувшись овечкой, побежал в полицию и сказал, что поросята хотят его скушать. А полиция подняла большой шум.

На этот шум прибежали медведи и сказали, что они не хотят жить в одном доме с поросятами, которые едят волков, а значит таким поросятам не место в доме, и вытолкали их не только борда, но и выселили из дома.

Вот такая грустная история.

PS. Все имена вымышленные, Все совпадения случайны.

А мораль сей басни такова: надо всегда отстаивать свои права. И очень осторожно работать с партнерами. Любыми. По тому, что когда люди говорят о больших деньгах, то все средства хороши.